三、資金成本

　　（一）資金成本的概念及意義

　　1.資金成本的一般含義

　　資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。

　　2.資金成本的性質(zhì)

　�。�1）資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。

　　（2）資金成本與資金的時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時(shí)間價(jià)值反映了資金隨著其運(yùn)動時(shí)間的不斷延續(xù)而不斷增值，是一種時(shí)間函數(shù)，而資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

　�。�3）資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、支付費(fèi)用，而且這些代價(jià)或費(fèi)用最終也要作為收益的扣除額來得到補(bǔ)償。但是資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費(fèi)計(jì)入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本。

　　3.決定資金成本高低的因素

　　在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資金成本的高低，其中主要因素有：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模。

　　理解這些因素是如何影響資金成本的。

　　4.資金成本的作用

　�。�1）資金成本是選擇資金來源、籌資方式的重要依據(jù)。但不是唯一依據(jù)。

　�。�2）資金成本是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。

　�。�3）資金成本是比較追加籌資方案的重要依據(jù)。

　�。�4）資金成本是評價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度。

　�。�5）資金成本也是衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。